Прогноз курса рубля должен фигурировать в любой стратегии. Проблема в том, что он коррелирует с ценами на нефть, предсказать которые трудно. Однако есть способы бюджетирования курсовых разниц, не требующие прогноза цен на энергоносители.
Способ 1. Консенсус-прогноз.
Информационные агенства опрашивают десятки экономистов и аналитиков из банков и инвестиционных компаний. Получается "средняя температура по больнице". Согласно прогнозу Bloomberg, в конце 2016 года доллар США будет стоить 65 рублей.
Способ 2. Прогнозирование "по лидеру".
В России лидер - государство. Увы, ЦБ РФ не публикует прогнозов, но можно взять цифры Минэкономразвития России. Именно их закладывают в бюджет. Среднегодовой прогноз стоимости доллара США в 2016 году - 63 рубля. Однако он периодически пересматривается.
Способ 3. Рыночный.
Наблюдайте, какие ставки делают спекулянты, торгующие фьючерсным контрактом доллар - рубль. Расчетная цена последнего клиринга по декабрьскому фьючерсу на 2016 год в паре - 72 рубля. Важно понимать, что в обычной ситуации во фьючерсную цену заложена лишь процентная ставка. Но фьючерс может вести себя нетипично, и такие ситуации вызывают повышенный интерес у экономистов.
Вывод и рекомендации.
Рыночный способ дает самый пессимистичный прогноз. Однако он наиболее адекватен текущему состоянию дел в экономике. Советую Генеральным Директорам при планировании работы использовать именно этот способ.
