Материал Эверетта Миллмана.
Вопрос «куда движется курс золота?» является самым популярным среди инвесторов на рынке этого драгметалла. Ниже обосновывается прогноз роста этого показателя.
Если коротко, то прогнозы таковы:
2022 год: 1850 долларов за тройскую унцию;
2023 год: 2100 долларов за тройскую унцию;
2025 год: 2000 долларов за тройскую унцию;
2039 год: 3000 долларов за тройскую унцию.
Динамика курса золота является цикличной, то есть, следует определенным циклам. Так можно сказать о большинстве сырьевых товарах и об экономике в целом.
Это позволяет делать предположения о том, что будет с ценой на золото в ближайшие годы. С конца 1990-х гг. и вплоть до первого десятилетия ХХI-го века курс драгметалла находился в продолжительном повышательном тренде. Котировки выросли с 300 до 1900 долларов за унцию; последний показатель был достигнут после мирового финансового кризиса в 2011 году.
Затем последовал понижательный тренд, который длился более семи лет. В течение этого периода курс золота потерял 35% в долларах США.
С 2019 года тренд снова стал повышательным. В настоящее время наблюдается откат (иногда называемый коррекцией) на фоне в целом повышательного тренда. Учитывая цикличность, повышательная динамика курса золота, скорее всего, продлится еще несколько лет. Долгосрочный тренд станет более очевидным, если посмотреть на динамику курса золота за последние 20 лет (см. ниже).
Прогноз курса золота на 2022 год
Текущий год для рынка золота характеризуется серьезной волатильностью. Несмотря на превышение отметки в 2000 долларов за унцию в начале года, летом курс серьезно понизился.
Как правило, курс золота проседает летом. Некоторые инвесторы называют данный период «летней депрессией». В большинстве случаев именно зимние месяцы – с декабря по февраль – характеризуются ралли желтого металла. Этим летом курс золота упал до 1680 долларов впервые за несколько лет.
Кроме влияния сезонного фактора, курс золота пострадал еще и по причине изменения денежно-кредитной политики ФРС – центрального банка США. Золото сильно коррелирует с реальным уровнем процентной ставки, то есть, номинальной процентной ставкой, установленной ФРС, за вычетом уровня инфляции.
Когда реальная ставка находится на высоком уровне, то золото становится менее привлекательным активом (по сравнению с активами, приносящими процентный доход, например, с облигациями). Высокий уровень инфляции в этом году, около 10%, привел к тому, что реальные ставки стали отрицательными, что является хорошей новостью для золота.
ФРС, похоже, будет и дальше повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Поэтому курс золота может еще сильнее понизиться в скором будущем. Тем не менее, чтобы вывести реальные процентные ставки к положительному уровню, ФРС потребуется и дальше повышать свои ставки. Курс золота будет находиться в диапазоне 1700-1800 долларов за унцию до тех пор, пока это не произойдет. К концу года есть большая вероятность того, что курс повысится. Скорее всего, показатель составит 1850 долларов за унцию.
Прогноз курса золота на 2023 год
В ФРС считают, что в 2023 году уровень процентных ставок догонит показатель инфляции. Следовательно, произойдет нормализация уровня процентных ставок и возвращение уровня инфляции до привычных 2% в США.
Сейчас трейдеры ожидают, что ФРС (и другие центральные банки по всему миру) будут вскоре осуществлять мягкую денежно-кредитную политику. Это станет фактором возобновления ралли золота. Кроме того, есть еще несколько факторов, которые помогут росту курса драгметалла. В 2023 году мировая экономика будет в эпицентре рецессии. Котировки желтого металла, как правило, повышаются на фоне замедления темпов экономического роста.
Кроме того, градус геополитической напряженности, скорее всего, даже повысится, учитывая события в Украине и Тайване. Кроме денежно-кредитной политики и геополитической напряженности, одним из самых важных факторов роста котировок золота станет инвестиционный спрос на него, учитывая статус желтого металла как защитного актива.
Эти факторы помогут курсу золота превысить текущий рекорд, поэтому прогноз на конец 2023 года таков – 2100 долларов за унцию.
Прогноз курса золота на 2025 год
Через три года ситуация станет более неопределенной. Экономика будет оправляться от рецессии. Можно только догадываться, какую политику будет проводить ФРС к тому времени.
Возможно, американские инвесторы снова поверят в фондовый рынок США. Если не будет крупного международного конфликта или войны, то большинство экономистов прогнозируют возвращение мировой экономики к росту в середине десятилетия. Это базовый сценарий, при котором курс золота откатится от своих максимумов в результате увеличения популярности рискованных активов.
Однако это не означает, что курс золота сильно снизится. Скорее всего, к 2025 году показатель упадет до отметки 2000 долларов за унцию, с некоторым пространством для маневра в любом направлении.
Прогноз курса золота на 2030 год
Перспективы драгметалла являются более воодушевляющими в долгосрочной перспективе. Это основная причина, по которой инвесторы и финансовые учреждения владеют этим драгметаллом. Самое большое преимущество золота – это его функционирование в качестве долгосрочного средства сбережения.
К началу следующего десятилетия на рынке золота снова будет наблюдаться повышательный тренд. Опять же, вряд ли динамика будет однонаправленной, без временных спадов. Практически ни один класс активов не может похвастаться однозначной динамикой.
Спрогнозировать изменения экономических факторов в долгосрочной перспективе достаточно сложно. В 2030-х гг. ситуация на рынках, несомненно, будет совсем другой по сравнению с текущим десятилетием. Многие ученые и финансовые консультанты успокаивают себя тем, что считают экономику точной наукой, но скорее экономика – это метод наблюдения и описания человеческого поведения и социальных трендов в экономике. В конце концов, любая экономическая деятельность включает в себя социальные взаимодействия.
Вернемся к вопросу о цикличности рынка золота и того, как тренды прошлого могут дать о себе знать в будущем. По всей видимости, курс золота пойдет по знакомой траектории, которая напоминает последние два крупных цикла: крупный откат после достижения рекордного максимума, затем 5-7 лет стагнации. После этого еще одно ралли до нового максимума, что станет последним этапом цикла.
Естественно, что при прогнозировании на 8 лет вперед невозможно сказать, какие именно факторы повлияют на курс золота, и нельзя с большей уверенностью утверждать о том, какие из них окажут определяющее воздействие. Тем не менее, можно предположить, что к 2030 году курс золота дойдет до отметки в 3000 долларов за унцию, поскольку инфляция постепенно уничтожит покупательную способность всех фиатных валют (даже доллара).
Методология прогнозирования цен на золото
Следует применять не только технический анализ, но и наблюдать за главными факторами на рынке золота, а также не забывать о геополитических и макроэкономических событиях и трендах.
Например, нужно отслеживать колебания объема денежной массы США (которая еще обозначается как М2), чтобы понять, куда может двигаться курс золота. Весной 2020 года федеральное правительство США быстро увеличило объем денежной массы из-за необходимости оказания финансовой поддержки населению и бизнесу на триллионы долларов, что было спровоцировано пандемией коронавируса. Изменение объема денежной массы, как правило, оказывает влияние на экономику спустя 18 месяцев. Отсюда и рост уровня инфляции в этом году.
Главные факторы, влияющие на курс золота
Два фактора больше всего повлияют на курс золота – денежно-кредитная политика и геополитическая напряженность.
В первом случае, центральные банки по всему миру повышают процентные ставки. ФРС взяла на себя инициативу в этом отношении, но при этом почти все аналогичные учреждения в других странах последовали за США. При прочих равных условиях, рост процентных ставок – это нехорошая новость для золота. Однако, агрессивное повышение процентных ставок может привести к спаду экономического роста, а значит, и к прекращению соответствующей политики. Золото будет очень востребовано в качестве защитного актива, если судьба дальнейшего повышения ставок окажется под вопросом.
Геополитическая напряженность – вот на какой фактор еще следует обращать внимание участникам рынка золота. Напряженность в отношениях между Западом (прежде всего, Северной Америкой и Европой) и Востоком (прежде всего, Россией и Китаем) в последнее время усилилась, особенно с началом пандемии коронавируса в 2020 году. Этот фактор может оказать серьезное влияние на экономические тренды и циклы сырьевых товаров, о чем как раз шла речь выше.
Наиболее тревожным событием является торговая война между США и Китаем, а также другими странами. Вводя ответные тарифы на экспортные товары друг друга, Пекин и Вашингтон взвинчивают цены на ключевые ресурсы. Хотя об этом не так часто сообщают в СМИ, эта торговая война стала одной из причин повышения уровня инфляции, которая как раз спровоцирована проблемами с предложением.
В краткосрочной перспективе последствия торговой войны практически не отразилось на курсе золота. Однако, чем дольше конфликт не находит своего разрешения, тем более становится вероятным разрушение нынешней структуры мировой финансовой системы. Такая глубинная трансформация мирового порядка не произойдет в одночасье, но существует четкая корреляция между стабильностью неолиберального финансового порядка (или ее отсутствием) и спросом на золото как на средство сбережения.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
