Материал Паулины Ликос.
2023 год, по крайней мере, до июля, был богатым на события. Ситуация на фондовых рынках была стабильной, несмотря на опасения по поводу инфляции, геополитических проблем и рецессии. Драгметаллы также в целом не подкачали, эффективно защищая инвесторов в условиях нестабильности.
Первая половина года ознаменовалась высоким спросом на драгоценные металлы, а также волатильностью их котировок. Индекс «Dow Jones Precious Metals» показывает доходность акций компаний, которые занимаются добычей или разведкой золота, серебра и платины. Этот индекс снизился на 2,5% с начала года. За последние шесть месяцев показатель по золоту вырос на 4,5%, а у серебра – упал примерно на 5%.
Итак, первое полугодие подходит к концу и приближается вторая половина 2023 года, поэтому инвесторам нужно проанализировать доходность золота, серебра, платины и палладия, чтобы принять правильную стратегию инвестирования. Проанализируем ниже динамику доходности драгметаллов и возможные причины ее изменения.
Динамика котировок золота
Динамика доходности золота была до сих пор весьма неоднозначной. В начале года курс драгметалла резко вырос из-за сомнений в стабильности мировой экономики, а также на фоне геополитической напряженности. Более того, инфляционные опасения продолжали усиливаться. Инвесторы приобретали защитные активы, в том числе, золото, что также поспособствовало росту его цены, которая в конце января достигла 1945 долларов за унцию.
В то же время центральные банки по всему миру стали активно бороться с инфляцией, повышая процентные ставки, поэтому с февраля цена на золото начала снижаться. Это ослабление драгметалла переросло затем в нисходящий тренд. Инвесторы переориентировались на более рискованные активы, а именно, акции, поскольку ситуация с экономикой и мировыми рынками стабилизировалась.
На этом фоне курс золота достиг «дна» в марте, опустившись до 1817 долларов за унцию. Затем котировки снова начали расти, поскольку возникли опасения относительно приближения рецессии в США. Курс золота достиг пика в мае, поднявшись до 2055 долларов, а в июне показатель снизился до 1975 долларов. К началу июля желтый металл снова подешевел почти до 1900 долларов за унцию.
Динамика котировок серебра
Серебро является одним из ключевых промышленных товаров. Это помогло ему продемонстрировать стабильную динамику доходности за первые шесть месяцев 2023 года. Драгметаллу помог рост промышленного спроса, особенно в технологическом секторе и секторе возобновляемых источников энергии. Инициативы в области экологически чистой энергии, например, производство электромобилей набирают обороты. Это и привело к повышению спроса на серебро. Дело в том, что этот драгметалл используется в солнечных батареях, аккумуляторах и различных электрических компонентах.
Кроме того, серебро – это дешевая альтернатива золота. Траектория роста цен на серебро была такой же, как и у желтого собрата: после первоначального ралли в первые месяцы 2023 года произошел спад ниже 23 долларов за унцию. Однако промышленный спрос и инвестиционная привлекательность серебра обеспечивают ему поддержку, создавая, тем самым, фундамент для роста во второй половине года.
Динамика котировок платины и палладия
Платина и палладий пока демонстрируют разные показатели. Однако оба металла в основном используются в каталитических нейтрализаторах для автомобилей.
Платина – это металл, который чутко реагирует на экономическую конъюнктуру. Фактически, платине не повезло по причине глобального дефицита полупроводниковых микросхем, что снизило объем производства автомобилей и привело к волатильности цен на этот драгметалл. Поэтому-то курс платины в текущем году находится примерно на уровне 900 долларов за унцию.
В то же время спрос на палладий растет, особенно со стороны автомобильного сектора. Ужесточение норм выбросов и постепенный переход на электромобили повысили спрос на палладий, что привело к положительной динамике цен на него в течение последних трех лет. Цена за унцию палладия – около 1200 долларов – остается примерно на 40% ниже максимумов 2023 года.
Факторы, повлиявшие на котировки драгоценных металлов
Существует несколько факторов, повлиявших на динамику котировок драгметаллов на протяжении первых шести месяцев 2023 года:
Опасения по поводу роста инфляции увеличили популярность драгоценных металлов. Дело в том, что драгметаллы – это инструменты защиты от обесценивания валют и снижения покупательной способности.
Темпы и динамика восстановления мировой экономики оказали влияние и на котировки драгоценных металлов. Не оправдавшиеся ожидания относительно экономического роста, особенно в развитых странах, повлияли на настроения инвесторов, что отразилось на востребованности таких защитных активов, как золото.
Геополитические конфликты создали атмосферу нестабильности. В связи с этим наблюдается волатильность на рынках традиционных активов, что и подталкивает инвесторов к поиску защитных активов в форме драгметаллов.
Использование серебра, платины и палладия в промышленности обеспечило рост цен на эти металлы. Спрос со стороны таких отраслей, как производственные технологии, возобновляемые источники энергии и автомобилестроение, помог этим металлам.
Вывод
В течение первого полугодия цены на драгметаллы изменялись в зависимости от множества факторов. К ним относятся глобальные экономические показатели, геополитическая напряженность, решения в области денежно-кредитной политики, а также динамика спроса и предложения. Сочетание этих факторов определяло настроения на рынке и поведение инвесторов.
Золото, будучи традиционным защитным активом, сохранило свою привлекательность. Как известно, желтый металл служит средством сбережения в условиях экономических проблем и инструментом защиты от инфляционного давления. Серебро и платина пользовались повышенным спросом в связи с ростом промышленного спроса. Палладий пострадал из-за специфических проблем, обусловленных состоянием автомобильной промышленности и ужесточением экологических норм, что привело к колебаниям его курса.
В заключение еще раз напомним, что драгметаллы помогают минимизировать риски. Инвесторам лучше внимательно следить за их доходностью. Забегая вперед, отметим, что во второй половине 2023 года на динамику котировок драгметаллов, скорее всего, повлияет целый ряд факторов. Эти активы будут по-прежнему востребованы среди инвесторов, стремящихся защитить и приумножить свое богатство в непредсказуемом мире, хотя волатильность на этом рынке может и сохраниться.
