Перевод статьи Аркадиуша Сьерона.
Желтый металл подорожал на фоне новостей о возможной эскалации конфликта между западными странами и Россией относительно Украины, стратегии безопасности в Европе.
Котировки золота выросли с 1806 долларов за унцию в конце декабря до 1835 долларов на минувшей неделе, укрепившись выше 1800 долларов.
Насколько оправдан скачок курса в этих условиях? Дело в том, что инвесторы боятся нового военного конфликта в Европе и роста уровня инфляции. Президент США Джо Байден считает (добавим: безосновательно), что Россия вторгнется на Украину. Угроза вторжения и возобновления конфликта уменьшили желание инвесторов покупать рискованные активы. Кроме того, если говорить о других геополитических новостях, то на минувшей неделе Северная Корея снова запустила ракеты (в понедельник было проведено четвертое испытание в году), а террористы атаковали ОАЭ посредством дронов. На этом основании увеличился спрос на защитные активы, такие как золото. Желтый металл, как правило, дорожает на фоне геополитической нестабильности. Однако инвесторам нужно понимать, что геополитические риски могут оказать воздействие только в течение непродолжительного периода.
Инвесторы не забыли и о глобальном инфляционном кризисе. Некоторые новости также помогли не забыть об этом инфляции. Как стало известно, уровень инфляции в Англии подскочил до 5,4% в декабре, что является самым высоким показателем с марта 1992 года. В то же время, уровень инфляции в Канаде вырос до 4,8%, что является 30-летним максимумом.
Кроме того, цены на нефть выросли до отметки около 86,5 долларов за баррель, чего не было с 2014 года. Это означает, что уровень инфляции в будущем увеличится. Курсу золота выгодны такие новости, с одной стороны, но, с другой стороны, в таких условиях ФРС придется скорее ужесточать свою политику.
Что будет дальше с золотом?
Далекоидущие выводы из сложившейся обстановки лучше не делать, учитывая, что речь идет о геополитических факторах. Настроения у инвесторов могут быстро меняться сейчас.
Однако нужно отдать золоту должное. Курс драгметалла достиг 2-месячного максимума, уверенно закрепившись выше 1800 долларов. Все это произошло на фоне роста доходности «казначеек» США. Реальный уровень доходности казначейских облигаций США вырос с -1% к концу 2021 года до -0,6%. Стабильность золота в этих условиях достойна похвалы.
Впрочем, не следует забывать, что в 2022 году ФРС будет повышать ставки, а уровень инфляции может понизиться. Все эти факторы могут стать серьезным препятствием для удорожания золота. В то же время ужесточение политики ФРС может привести к рецессии. От ужесточения политики будет худо фондовому рынку США.
В целом, на рынке золота уже готовы к изменению стратегии ФРС, поэтому текущий, не совсем высокий, курс драгметалла вполне отражает ожидаемые события.
