Нефть
WTI пока не может пройти выше $110 за баррель, широкий диапазон $90 — 110 пока остается актуальным. Запасы нефти в США, тем временем, снижаются сильно быстрее ожиданий, что позволяет ждать продолжения роста нефти в среднесрочной перспективе.
Рубль
Укрепление рубля ускорилось, идея, что 10.8 по CNY/RUB окажется долгосрочной поддержкой не оправдалась. Курс провалился в район, где нет хорошо проторгованных ранее уровней, поэтому будет ориентироваться на круглые значения 10.5 и 10.0. Теперь заход на 10.0 выглядит вполне вероятным. Некоторое время дорогая нефть будет оказывать рублю поддержку — пока глобальная инфляция не уберет этот бонус ростом логистических издержек. Также против рубля будет играть Минфин. В контексте этих ожиданий мы не ждем, что CNY/RUB пробьет вниз 10.0. Но мы также снижаем свои ожидания по ослаблению рубля во 2-м полугодии, полагая, что CNY/RUB в текущем году теперь способен удержаться ниже 12.0.
Доллар
Прошедшие в конце прошлой недели переговоры США и Китая политические обозреватели на считают прорывными. В контексте ситуации вокруг Ирана звучали заявления со стороны США в том ключе, что Китай готов надавить на Иран, чтобы урегулировать ситуацию вокруг Ормузского пролива. Думаем, это не соответствует действительности. Контроль над проливом остается за Ираном, США грозятся войной на словах, но на деле никаких активных действий не предпринимают. Тем временем, запасы нефти и горюче-смазочных материалов в мире стремительно истощаются, на горизонте нескольких недель ожидается вторая волна шока предложения нефти. Инфляционные ожидания растут, ожидания по ставке ФРС ухудшаются, долгосрочная долларовая доходность растет. Все это в моменте поддерживает доллар. Индекс доллара DXY стремится обратно к 100:
Прибой этого уровня, вероятно, станет началом среднесрочного тренда роста доллара. Пока что говорить о каком-то направлении движения рано, ситуация остается непредсказуемой.
Драгметаллы
Золото под давлением растущих доходностей и усиливающегося доллара, движется в направлении поддержки $4400 за тройскую унцию, от которой ранее мы предлагали наращивать долгосрочные позиции:
При этом мы не исключаем ухода цены в диапазон $4100 — 4400, если глобальный риск-офф, включая падение длинного качественного долга, усилится.
«Белые» металлы заметно ослабли к золоту в последние дни, что подтверждает новую волну ухода от риска. Серебро вернулось обратно на $75, платина — ниже $2000, палладий выглядит слабее всех, упав на сильную поддержку в районе $1350:
Негативные тенденции могут в среднесрочной перспективе усилиться, в долгосрочной по-прежнему верим в сильный рост этих металлов.
Дмитрий Голубовский, аналитик
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
